連云港堿業(yè)有限公司

LIANYUNGANG SODA ASH CO.,LTD.

       2018年中國(guó)具備投放能力的新建電解鋁產(chǎn)能大約270萬(wàn)噸；另外，采暖季關(guān)停的電解鋁產(chǎn)能，以及完成產(chǎn)能置換的電解鋁已有產(chǎn)能也都將陸續(xù)進(jìn)入投放階段，全年供應(yīng)基數(shù)依然較高。從上半年來(lái)看，隨著采暖季結(jié)束，目前錯(cuò)峰生產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能，約90萬(wàn)噸/年或?qū)⒃诮谥鸩綇?fù)產(chǎn)，而在當(dāng)前價(jià)格下，近40%運(yùn)行電解鋁產(chǎn)能虧損，對(duì)于部分新項(xiàng)目投產(chǎn)則有一定抑制。預(yù)計(jì)上半年中國(guó)電解鋁生產(chǎn)將延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，上半年累計(jì)產(chǎn)量同比下降2.0%，全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3800萬(wàn)噸，增速比2017年明顯下降。 
       需求方面，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持“減速增質(zhì)”的轉(zhuǎn)型特征，預(yù)計(jì)全年國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為6.5%。受大環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)原鋁內(nèi)需難現(xiàn)上年強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是傳統(tǒng)鋁消費(fèi)領(lǐng)域建筑、電子電力等投資增速?gòu)?017下半年已呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，對(duì)2018年內(nèi)需增長(zhǎng)構(gòu)成壓制。從上半年來(lái)看，盡管當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)原鋁消費(fèi)預(yù)期總體向好，但內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)能的可持續(xù)性仍有待觀(guān)察。 
       與此同時(shí)，中美鋁貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫也使得中國(guó)鋁材出口的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不斷惡化，出口面臨較大壓力。另外，隨著中國(guó)政府對(duì)金融行業(yè)監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，銀行信貸規(guī)模不斷收縮，未來(lái)中小型鋁企業(yè)及貿(mào)易商的資金流動(dòng)性或?qū)⒚媾R較大壓力。預(yù)計(jì)全年中國(guó)原鋁消費(fèi)量為3760萬(wàn)噸，增速6.0%，比上年下降2個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)總體過(guò)剩。 
       2018年電解鋁成本存在潛在下行的可能。隨著目前采暖季步入尾聲，國(guó)內(nèi)關(guān)停的鋁用炭素和氧化鋁產(chǎn)能將逐步開(kāi)啟，上半年炭陽(yáng)極、氧化鋁階段性供應(yīng)緊缺局面有望改善，其價(jià)格也具備一定回調(diào)的可能；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格在當(dāng)前高庫(kù)存、高產(chǎn)出以及淡季來(lái)臨等因素影響下，未來(lái)也存在下跌風(fēng)險(xiǎn)；上半年三大成本要素共振下跌或?qū)?dòng)電解鋁生產(chǎn)成本下行。 
       安泰科判斷指出，2018上半年高庫(kù)存、需求不及預(yù)期以及成本下行等因素疊加，鋁價(jià)面臨較大下跌風(fēng)險(xiǎn)；隨著市場(chǎng)供需向緊平衡格局趨近，下半年鋁價(jià)有望逐步回暖。預(yù)計(jì)全年SHFE三月期鋁大致運(yùn)行區(qū)間為13000-16500元/噸，LME三月期鋁大致運(yùn)行區(qū)間為1850-2200美元/噸。