本周（2018.10.19-10.25）本周國內動力煤價格震蕩上行。消息面：第二環(huán)境保護督察組開展"回頭看"工作，進駐時間為10月15日至11月3日。產地環(huán)保督察仍在進行，榆林地區(qū)進駐時間持續(xù)至11月3日，影響產地供應，坑口煤價堅挺依舊，限制港口煤價調整速度；山西地區(qū)：受環(huán)保與煤礦超能力和超層越界生產稽查影響，山西地區(qū)部分煤礦停產，產量下降；內蒙鄂爾多斯地區(qū)：受下游冬儲需求疊加煤化工用煤需求增加等積極因素影響，鄂爾多斯煤炭市場成交活躍。近一個月來，港口價格漲在淡季上漲，且漲幅過快，而此時，在需求低迷情況下，貿易商交易心態(tài)出現變化，“恐高”心理強化，降價出貨增多。截至10月24日，環(huán)渤海主要港口Q5500主流平倉價665元/噸左右；Q5000主流平倉價604元/噸左右，較昨日下降4元/噸左右。截止10月24日，沿海六大電廠庫存1586.8萬噸，日耗53萬噸，可用天數29.9天。有貿易商表示，當前沿海電廠在高庫存低日耗的情況下，仍會以采購長協煤為主，預計10月下旬港口煤炭需求開始轉弱。短期來看，冬儲需求依然給市場形成支撐，價格還有小幅上漲空間，但高庫存下，價格持續(xù)上漲的動力不足，如果后期需求無明顯好轉，煤價或有回落可能。

       綜合而言，本周產地環(huán)保檢查繼續(xù)深入，不合格煤廠仍然關停中，下游需求弱勢運行，港口貿易商恐高心理升溫，出貨增多，港口煤價出現小幅降價。此前，業(yè)內預測上海進博會期間，安徽、江蘇、浙江、山東境內煤電企業(yè)在11月1-14日不允許電企業(yè)采用汽運和船運的方式運輸煤炭，這將刺激電企提前補庫。但目前來看，影響遠不如預期。后期，在利好與利空因素的博弈下，估計利空力量漸漸增強，選擇高位出貨的貿易商會逐漸增多，環(huán)渤海港口動力煤價格上漲壓力增大，而回調風險集聚，預計短期內仍將小幅下跌。未來煤價波動幅度在20元/噸左右。